(2016年12月(yue)30日)

　　近一年來，根(gen)據證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會(hui)大力推進依法(fa)、從嚴、全(quan)面監(jian)(jian)管(guan)的(de)要求，上交(jiao)所切(qie)實履行證(zheng)(zheng)券市場(chang)一線監(jian)(jian)管(guan)的(de)法(fa)定職責(ze)，進一步(bu)明(ming)確了異(yi)常交(jiao)易自(zi)律(lv)監(jian)(jian)管(guan)的(de)重點，加大了自(zi)律(lv)監(jian)(jian)管(guan)措施的(de)實施力度，并配套改進監(jian)(jian)管(guan)方式方法(fa)，呈現出六個方面的(de)新動向。

　　一是優化實時監控模式，確保及時發現異常交易行為。2016年，上(shang)交所完善了“六位(wei)一(yi)體”的(de)實時監(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)模式。從交易(yi)(yi)行(xing)(xing)(xing)為(wei)、重點(dian)(dian)賬戶、股價指(zhi)數、風(feng)險公(gong)司、公(gong)告輿(yu)情、跨市場行(xing)(xing)(xing)為(wei)等多個維度，提升實時監(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)的(de)針對性(xing)和覆蓋面。例如，將(jiang)連續異(yi)常(chang)波動以及有概念炒作(zuo)跡象的(de)股票，納入重點(dian)(dian)監(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)股票范(fan)圍，嚴密(mi)監(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)相關異(yi)常(chang)交易(yi)(yi)行(xing)(xing)(xing)為(wei)。同時，對頻(pin)繁出現異(yi)常(chang)交易(yi)(yi)行(xing)(xing)(xing)為(wei)或交易(yi)(yi)嚴重異(yi)常(chang)的(de)賬戶，進(jin)行(xing)(xing)(xing)重點(dian)(dian)監(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)，適用(yong)更(geng)為(wei)嚴厲的(de)自律監(jian)(jian)管(guan)標準。2016年以來，已先后(hou)對123支股票和80組賬戶實施重點(dian)(dian)監(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)，涉(she)及賬戶3000余個。又如，在(zai)山水文化、武昌魚、莫(mo)高股份等股票交易(yi)(yi)監(jian)(jian)察(cha)中發現，增持股東疑似有關聯賬戶，可能存在(zai)隱(yin)瞞一(yi)致行(xing)(xing)(xing)動關系的(de)“蒙面舉牌”情況，隨即詳細通報(bao)公(gong)司監(jian)(jian)管(guan)部(bu)門。

　　二是加大自律監管力度，提升異常交易監管有效性。2016年，為(wei)遏制苗頭性的違規行為(wei)，防止小案變(bian)大(da)(da)案，上交(jiao)所加(jia)大(da)(da)了(le)異(yi)常交(jiao)易(yi)行為(wei)的自(zi)律(lv)(lv)監(jian)(jian)管(guan)(guan)力(li)度(du)。同時，為(wei)進一步規范自(zi)律(lv)(lv)監(jian)(jian)管(guan)(guan)行為(wei)，將(jiang)以(yi)(yi)往占比較(jiao)高的口頭警(jing)示(shi)統(tong)一改為(wei)書(shu)面警(jing)示(shi)，使監(jian)(jian)管(guan)(guan)意圖(tu)能(neng)夠更加(jia)準確的傳導(dao)，提升了(le)自(zi)律(lv)(lv)監(jian)(jian)管(guan)(guan)效果。據統(tong)計，2016年以(yi)(yi)來(lai)，共采取自(zi)律(lv)(lv)監(jian)(jian)管(guan)(guan)措(cuo)施(shi)6000余(yu)次(ci)，較(jiao)2015年增長(chang)一倍以(yi)(yi)上。其(qi)中(zhong)，書(shu)面警(jing)示(shi)措(cuo)施(shi)5800余(yu)次(ci)，盤中(zhong)暫停(ting)交(jiao)易(yi)賬(zhang)戶500余(yu)個。此外(wai)，還實施(shi)了(le)4次(ci)紀(ji)律(lv)(lv)處分，限制相關賬(zhang)戶交(jiao)易(yi)1至3個月不(bu)等。對少數“累犯”的異(yi)常交(jiao)易(yi)賬(zhang)戶，則強化了(le)遞進式監(jian)(jian)管(guan)(guan)原則，從(cong)多次(ci)書(shu)面警(jing)示(shi)到(dao)暫停(ting)賬(zhang)戶交(jiao)易(yi)，逐步加(jia)大(da)(da)自(zi)律(lv)(lv)監(jian)(jian)管(guan)(guan)力(li)度(du)，明確釋放從(cong)嚴監(jian)(jian)管(guan)(guan)信號。

　　三是深入核查市場焦點，及時報送違法違規線索。配合(he)協助證監會稽查(cha)(cha)執法，是(shi)交易(yi)所(suo)(suo)做好異(yi)常(chang)交易(yi)一(yi)線(xian)(xian)監管的(de)基本職責之(zhi)一(yi)。2016年，上(shang)交所(suo)(suo)從重大(da)事件(jian)(jian)核(he)查(cha)(cha)和股價異(yi)常(chang)波(bo)動(dong)核(he)查(cha)(cha)兩個角(jiao)度著手，進一(yi)步聚焦，加(jia)強線(xian)(xian)索(suo)分(fen)析(xi)上(shang)報工作。其中，對上(shang)市(shi)公司披露的(de)重大(da)資(zi)產(chan)重組、非公開(kai)發行(xing)(xing)、高送轉等股價敏感事項(xiang)，堅持“每單(dan)必核(he)”，排查(cha)(cha)內幕交易(yi)或信(xin)息型操縱(zong)線(xian)(xian)索(suo)。對監控發現(xian)的(de)“溫州幫”短期操縱(zong)行(xing)(xing)為(wei)，集中監管力(li)量，迅(xun)速上(shang)報一(yi)批案件(jian)(jian)線(xian)(xian)索(suo)。對舉牌上(shang)市(shi)公司等股東權益變動(dong)情(qing)況，全(quan)面核(he)查(cha)(cha)是(shi)否(fou)存在利(li)用非公開(kai)信(xin)息“老鼠(shu)倉”交易(yi)等違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規行(xing)(xing)為(wei)。據(ju)統計，上(shang)交所(suo)(suo)2016年共啟動(dong)分(fen)析(xi)核(he)查(cha)(cha)560余起，上(shang)報各類案件(jian)(jian)線(xian)(xian)索(suo)160余件(jian)(jian)。其中，操縱(zong)類案件(jian)(jian)線(xian)(xian)索(suo)較往年明顯(xian)增多，包括了利(li)用自媒體渠(qu)道“搶帽子(zi)”交易(yi)、假借(jie)“滬股通”跨(kua)境操縱(zong)等一(yi)批新型復(fu)雜案件(jian)(jian)線(xian)(xian)索(suo)。

　　四是大力推進監管協作，有效防范監管套利行為。近年來，上交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)從多個(ge)層面，不(bu)斷(duan)完善異常交(jiao)(jiao)易(yi)一線(xian)(xian)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)協(xie)(xie)作機制，充分發揮(hui)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)協(xie)(xie)同效應(ying)。首(shou)先，在(zai)自律監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)層面，進一步強(qiang)化了信息(xi)披露監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)、會員監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)與(yu)市(shi)場交(jiao)(jiao)易(yi)監(jian)(jian)(jian)察的(de)(de)聯動。例如，對違(wei)法違(wei)規形態較(jiao)為復雜的(de)(de)“偽市(shi)值管(guan)(guan)理”等信息(xi)操(cao)縱(zong)類行為，聯合公司監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)力量(liang)，多次(ci)啟動專項核查(cha)(cha)。同時，積極督促會員對客戶的(de)(de)異常交(jiao)(jiao)易(yi)行為，采取(qu)有針對性的(de)(de)管(guan)(guan)理手段。其(qi)次(ci)，在(zai)與(yu)行政執法銜接上，加強(qiang)了與(yu)稽(ji)查(cha)(cha)單位就線(xian)(xian)索使(shi)用情(qing)況(kuang)的(de)(de)反饋溝通，持續提升核查(cha)(cha)上報(bao)線(xian)(xian)索的(de)(de)質量(liang)。在(zai)跨(kua)境監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)協(xie)(xie)作方面，不(bu)斷(duan)探(tan)索深化與(yu)香港交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)之間的(de)(de)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)協(xie)(xie)作機制，2016年已(yi)上報(bao)了多個(ge)滬股通賬戶涉嫌(xian)跨(kua)境操(cao)縱(zong)線(xian)(xian)索。其(qi)中，唐(tang)某博滬股通賬戶操(cao)縱(zong)線(xian)(xian)索，已(yi)成(cheng)為證監(jian)(jian)(jian)會成(cheng)功查(cha)(cha)處的(de)(de)首(shou)例跨(kua)境操(cao)縱(zong)案(an)件(jian)。

　　五是推進監管公開，落實會員對客戶異常交易行為的管理責任。2016年(nian)，上(shang)交(jiao)(jiao)所(suo)通過發布(bu)典(dian)型案例、新聞發布(bu)會、合規培訓(xun)等(deng)多種監管(guan)公(gong)開手(shou)段，督(du)促(cu)會員切實履行(xing)客(ke)戶(hu)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei)(wei)(wei)(wei)管(guan)理責任。例如，針對最為(wei)(wei)(wei)(wei)典(dian)型的異常交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei)(wei)(wei)(wei)，2016年(nian)年(nian)中分(fen)批公(gong)布(bu)了7類共14個證(zheng)券異常交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei)(wei)(wei)(wei)監管(guan)案例。通過“以(yi)案說法”的方(fang)式(shi)，向市場闡明(ming)了異常交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei)(wei)(wei)(wei)自(zi)律(lv)(lv)監管(guan)的基本原則和關注重點，也為(wei)(wei)(wei)(wei)會員管(guan)理客(ke)戶(hu)異常交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei)(wei)(wei)(wei)，提供(gong)了依據參(can)考。又如，在每周新聞發布(bu)會上(shang)公(gong)開監管(guan)動態信(xin)息(xi)，向市場及(ji)時傳遞了強化異常交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)自(zi)律(lv)(lv)監管(guan)的信(xin)號。此外(wai)，上(shang)交(jiao)(jiao)所(suo)2016年(nian)還聯合深交(jiao)(jiao)所(suo)，面向會員以(yi)及(ji)基金(jin)、保險、信(xin)托、QFII等(deng)專(zhuan)業機構，舉辦(ban)了6期證(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)合規管(guan)理培訓(xun)，宣講最新監管(guan)政策，明(ming)確(que)監管(guan)導向要求。

　　六是加快市場監察系統建設，強化科技監管力量。2016年(nian)，上交所完(wan)善了(le)監(jian)(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)統(tong)的(de)(de)自(zi)動(dong)化(hua)模塊(kuai)，優化(hua)了(le)輿情監(jian)(jian)(jian)測、預(yu)警處理(li)與線索篩查的(de)(de)技(ji)(ji)術(shu)系(xi)(xi)統(tong)，提升了(le)監(jian)(jian)(jian)察(cha)(cha)工(gong)作的(de)(de)響應速度。同時，根據監(jian)(jian)(jian)察(cha)(cha)實(shi)踐需(xu)要(yao)，新開(kai)發(fa)了(le)監(jian)(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)統(tong)功能應用模塊(kuai)。如賬(zhang)戶關聯(lian)分(fen)析(xi)模塊(kuai)、操縱特征分(fen)析(xi)及圖(tu)形(xing)展示模塊(kuai)等。此外，還在積極推進新一(yi)代(dai)監(jian)(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)統(tong)規劃設計，計劃引入(ru)機器學習和文本挖(wa)掘技(ji)(ji)術(shu)，實(shi)現(xian)異常交易監(jian)(jian)(jian)測分(fen)析(xi)由“自(zi)動(dong)化(hua)”向“智能化(hua)”演進。

　　下一步，上交(jiao)所將繼續推進(jin)異(yi)(yi)常交(jiao)易(yi)一線(xian)監管的(de)(de)轉型工作(zuo)，引導市場各方(fang)對(dui)異(yi)(yi)常交(jiao)易(yi)行(xing)為形成共識，不斷完善異(yi)(yi)常交(jiao)易(yi)自律監管標(biao)準。同時，還將推動會員建立(li)健(jian)全客戶分級(ji)管理(li)制度(du)，加大會員客戶管理(li)的(de)(de)現場檢查力度(du)，逐(zhu)步提升監管合力。